砀山| 日照| 西林| 潜江| 康平| 木兰| 宁武| 武强| 阎良| 湛江| 依安| 上杭| 平阴| 界首| 抚松| 固始| 漳州| 宁波| 都匀| 安塞| 普洱| 广平| 任丘| 红星| 疏附| 巩留| 民乐| 武平| 子长| 宿松| 通榆| 富源| 金昌| 灵台| 平定| 兰州| 南通| 将乐| 江华| 怀仁| 正蓝旗| 富川| 兴安| 蒙山| 博兴| 寿阳| 资阳| 金州| 阿拉尔| 石泉| 鄂伦春自治旗| 乡城| 新城子| 河曲| 雷波| 三江| 汕头| 商水| 山阳| 临桂| 河间| 建湖| 桦甸| 巩义| 慈利| 镇江| 绥棱| 高台| 渭源| 墨脱| 颍上| 扶风| 威县| 高安| 讷河| 新邱| 安泽| 古冶| 壶关| 江永| 青川| 马鞍山| 运城| 民勤| 凌海| 永平| 崇义| 桦甸| 稻城| 嘉黎| 太和| 华亭| 康县| 旬阳| 海阳| 万安| 包头| 五华| 高淳| 岳阳县| 绥棱| 晋宁| 大余| 民权| 楚州| 左贡| 荣县| 阿坝| 莱西| 临洮| 辽源| 韩城| 蓬安| 饶平| 天等| 长垣| 比如| 峨眉山| 长顺| 礼泉| 达拉特旗| 奈曼旗| 波密| 高碑店| 本溪市| 西华| 巴彦| 高陵| 上蔡| 三亚| 驻马店| 富裕| 仁寿| 河北| 汉沽| 黄平| 大宁| 永平| 容城| 廊坊| 仲巴| 宣威| 津南| 兴文| 南宫| 德昌| 岢岚| 襄垣| 肇庆| 共和| 杭锦后旗| 疏勒| 神农架林区| 鄂托克旗| 同心| 叙永| 乌拉特后旗| 大悟| 溆浦| 玛沁| 新巴尔虎右旗| 阿拉善左旗| 茶陵| 温宿| 娄烦| 察布查尔| 水城| 辉县| 三都| 白云矿| 龙游| 荣成| 玉田| 内黄| 石渠| 应城| 邹城| 盐津| 宝安| 定西| 资溪| 独山| 都兰| 乌拉特前旗| 乌拉特前旗| 土默特右旗| 西丰| 盘山| 东光| 商都| 江源| 威远| 汉川| 武功| 定远| 高港| 江夏| 饶平| 延安| 吴中| 长汀| 陇县| 乌达| 吴中| 维西| 泸溪| 利辛| 康县| 赣县| 郧西| 武清| 化州| 寻乌| 锦州| 班戈| 石柱| 紫金| 上思| 措勤| 甘孜| 南海镇| 新宁| 东光| 天长| 神池| 若羌| 万载| 沭阳| 齐河| 泸溪| 台州| 昆山| 长沙县| 安国| 天峻| 进贤| 白碱滩| 烟台| 洪江| 汤原| 繁昌| 龙山| 石嘴山| 丰都| 任县| 兴化| 彰武| 当雄| 凤城| 额济纳旗| 威宁| 隰县| 镇赉| 五常| 新荣| 文安| 马边| 青岛| 烈山| 白云| 监利| 衢州| 资中| 盐池| qy98千亿国际-千亿国际登录

【黄石】“项目秘书”服务黄石交通基础设施项目

2019-07-21 23:05 来源:中国贸易新闻

  【黄石】“项目秘书”服务黄石交通基础设施项目

  千赢首页-千赢登录项目地址:西南二环右安门外西铁营万达广场东侧开发商:金茂、国瑞、世茂卖点:二环右安门,地块稀有,资源成熟,配套完善,品牌加身。他说,作为中国中部地区中心城市,国家重要的工业基地、科教基地和综合交通枢纽,武汉正在充分利用自身优势,加快建设国家中心城市。

今年2月,在北京发布的《中国经济生活大调查(2017—2018)》显示:在104个城市样本的大数据调查中,武汉荣登“中国最具幸福感的省会城市和直辖市”榜首。他们自己毫无特别才能,可以夸示于人,所以把这国拿来做个影子;他们把国里的习惯制度抬得很高,赞美的了不得;他们的国粹,既然这样有荣光,他们自然也有荣光了!倘若遇见攻击,他们也不必自去应战,因为这种蹲在影子里张目摇舌的人,数目极多,只须用mob(英语:乌合之众)的长技,一阵乱噪,便可制胜。

  这篇自传体小说描述了生活在农村且患有脑瘫的女性周玉,是一个被几乎所有人漠视,被整个社会抛弃的人。周边配套:小区配套设施齐,清华长庚三甲医院,地铁(站),龙德广场家乐福超市等生活购物配套一样俱全。

  因此,南京曾多次建城毁城,南京的格局也是一变再变。当他2017年准备置业时,一个他熟悉的身影成为了他的首选——他在上海熟知的新城控股,这一年进入成都,成为了“新成都”极为重要的参与者。

恒大健康称,主要是因为该方面的业务量减少。

  这是许多、大多数房企都无法企及的速度与数字。

  陈一新说,过去我是武汉和武汉人民的“一号打工仔”,今后我还要当武汉得力的“啦啦队员”,为大武汉的复兴呼吁,为武汉人民的创造喝彩。类似于这样的事情其实在历史上也有发生,最典型的就是“孟母三迁”了。

  75项交通拥堵治理补齐短板加强城市道路交通治堵工作,是一项民心实事工程,对于提升群众幸福感、安全感、获得感,增强城市竞争力,改善人居环境具有重大意义。

  他觉得,对方应该感激自己才对。3.个人网上可申请购房资格审核现在买二手房,如果进行资格审核,需要中介提交资料。

  赊销E、采购E、仓单E产品则适合供应链场景下使用,通过标准化、高效率作业,快速满足供应链上中小企业的融资需求。

  yabo88_亚博游戏官网小区环境:小区内园林景观打造十分用心,儿童游乐区也别具心裁,绿化较高,居住生活环境较为舒适。

  “房产税”喊了八年,一直都是“狼来了”,然而今年两会上透露出一个重要信号:,真的要来了。今天小编带给大家的是分别位于的、和位于的,请跟随小编的脚步来实地感受一下吧。

  qy98千亿国际-千亿平台 亚博体育主页_亚博游戏娱乐 亚博竞技_亚博体彩

  【黄石】“项目秘书”服务黄石交通基础设施项目

 
责编:

【黄石】“项目秘书”服务黄石交通基础设施项目

您当前位置:首页 > 金融保险 > 业界访谈 > 正文
来源:人民网 发布日期:2019-07-21 09:31:15

  
  
  2019-07-21,国务院常务会议确定进一步化解部分行业过剩产能的措施,首次提出支持保险资金等社会资本参与企业并购重组,发展相关产权交易市场。笔者认为,未来3年是保险资金参与企业并购重组的黄金机遇期,保险资管公司应结合标的特点综合运用多种投资渠道,并开发设立相关保险资管产品、股权计划、私募基金等拓展第三方业务。
  
  定向增发和私募基金
  
  是财务投资角度的最佳投资渠道
  
  目前,保险资金具有多种投资渠道参与企业并购重组。具体而言,在股权方式上,主要有股权转让、定向增发、非定向增发、配股、优先股等直接投资渠道,以及定增金融产品、股权投资计划、私募基金等间接投资渠道;在债权方式上,主要有公募并购债券、私募并购债券、信托计划等。
  
  由于目前并购债的资金用途只限于偿还并购贷款,而并不能用来直接支付并购价款,所以在收益和规模上都离国际上真正的并购债有较大差距。因此,在未来一段时间内,保险资金还将主要通过股权方式参与企业并购重组。
  
  其中,对于财务投资来说,定向增发、并购基金分别是机构投资者参与上市企业和非上市企业并购重组的主要方式。2015年上市公司通过定向增发方式共募集1295亿资金用于并购重组(以获得证监会发审委通过为标志),而2014年该数据仅为278亿元。2015年也是并购基金井喷的一年,“PE+上市公司”成为主流模式。
  
  参与企业并购重组
  
  对于保险资金具有长期意义
  
  参与企业并购重组不仅符合当前宏观经济转型方向和资本市场需求,更对于保险资金运用具有长期价值:
  
  第一、与保险资金特性相匹配。并购重组投资通常资金需求量大,且流动性受限。例如定向增发具有1-3年的锁定期、私募基金投资期限更长达5-8年。保险资金特性与上述要求匹配度较高,容易获得较理想的投资机会。
  
  第二、直接对接实体经济,可配置规模充足。在利率下行周期中,高收益资产的稀缺性越发凸显。在债权投资市场中,保险资金面临着非常激烈的竞争局面,银行、证券、信托等机构各自拥有独特的资源优势。但在股权投资市场中,保险资金不仅拥有全渠道优势、还凭借其资金特性更加受到融资方的青睐。因此,通过参与并购重组交易,保险资金可以更好地对接实体经济资金需求,在一级市场上获得优质股权资产,分享企业长期价值。在国有企业加速并购重组的背景下,预计保险资金的可选标的将更为丰富、可配置规模充足。
  
  第三、进一步推进保险资金投资私募股权市场。私募基金是国际保险资金的重要配置标的。2014年全球保险资金投资私募股权基金占其另类投资规模的12%,仅次于不动产投资。其中,并购基金(buyoutfunds)投资对象一般为已形成一定规模和产生稳定现金流的成熟企业,其增值逻辑包括重构管理层改善经营水平、折价购入资产和增加企业杠杆等。与风险投资(VentureCapital)相比,投资并购基金的风险较小,是继夹层基金之后保险资金拓展私募股权投资图谱的必经之路。
  
  对保险资金参与企业并购重组的建议
  
  第一、在投资端,综合利用多种渠道充分把握投资机会。
  
  首先,以战略投资为目的参与保险产业链相关、大型国企等优质标的。目前,行业已普遍认识到长期股权投资对于保险资金穿越低利率周期的重要意义,其在减少资本消耗、降低财务报表波动性、拓展产业链发展等方面均具有显著作用。
  
  其次,发起设立私募基金,参与规模较大的国企、行业龙头等标志性项目。在国际视角下,大型保险及保险资产管理公司发展到一定阶段,通常会建立专属私募股权投资平台。这不仅便于为自有资金配置优质资产,还有助于拓展第三方业务。例如Ardian是世界上受托保险资金投资私募股权规模的最大公司,安盛保险集团是其主要股东和资金来源。
  
  再次,以财务投资的目的广泛参与定增项目、股权投资计划、私募基金等。其中,由于并购重组风险相对较大,对于中小企业建议采取定增金融产品、并购基金等间接投资工具实现分散效应。
  
  第二、在募资端,发行以并购重组为主题的资管产品、股权计划、私募基金等。
  
  保险资产管理公司可以发行以定增为标的保险资管产品、以企业并购重组为目的的股权投资计划等。这一方面可以扩大资金来源、便于参与更多投资机会、拓展第三方业务;另一方面,还可以通过资管产品推动委托人发展资产导向型保险产品,从而进一步推动集团构建保险资产驱动负债的有效模式。
  
  实际上从2014年初以来,保险机构便纷纷涉足定增投资,然而以此为标的的保险资管产品却罕见。随着定增的市场扩张,筛选标的的难度将加大,预计以定增为标的的保险资管产品潜力会很大。在结构化设计的基础上,此类产品将可以满足不同风险偏好的投资需求。
  
  第三、在风险管理方面,严格防范并购重组相关风险。
  
  对于保险机构参与企业并购重组,最大的风险是股票市场波动的系统性风险,这需要对于投资时机和对价做出审慎决策。除此之外,保险机构还需防范三类风险:
  
  一是流动性风险。这主要出现在“短债长投”现象突出的保险机构中,应通过严格控制非公开市场总体投资比例、加强资产负债现金流匹配管理等手段来防范风险。
  
  二是战略整合失败风险。相对于具有估值“护城河”的金融企业外,房地产、医药等企业作为战略投资对象的风险相对较大,降低行业集中度有助于防范此类风险。
  
  三是并购重组失败风险。这主要针对中小企业和新兴行业,建议通过分散化投资来降低组合风险。
  
  (魏瑄作者系中国人保资产管理公司研究员)

( 责任编辑:刘亚红 )  打印
  • 早安三门峡

  • 官方微信

  • 新浪微博

  • 腾讯微博